随着美国通胀持续降温，美联储于今年9月降息已是大概率事件。据芝加哥商品交易所的FedWatch工具买股票用杠杆，美联储9月降息25个基点的可能性达70.5%，降息50个基点的可能性为29.5%。

　　10月17日，港股大盘走势冲高回落，走势反复。恒生指数日内高低波幅达到806点，最终下跌208点或1.0%，收报20,079点。恒生科指下跌1.2%，收报4,349点。大市成交金额进一步减少至1,912.6亿港元，是9月23日以来最低。

　　盘面上，港股板块普跌，地产、工业、材料及可选消费等顺周期板块跌势较大。

　　融创(1918 HK)公布先旧后新配股，股价大跌27.3%。部分民企内房可能也有趁股价冲高而再融资的需求，融创的举措影响投资者对其他出险内房的投资情绪，富力(2777 HK)、雅居乐(3383 HK)、旭辉(884 HK)分别跌15.6%至17.1%不等。

　　中泰国际称，本周港股维持较大的波动性，但本周四个交易天日均成交金额已大幅减少至2,345亿港元，人气显著回落流动性减少不利于港股重新向上。当前市场进入政策预期和经济数据的博弈阶段，9月经济数据显示内部有效需求不足的问题依然严峻，外部也面临美联储降息节奏和美国大选的不确定性上升。

　　中泰国际认为，从估值及风险溢价的角度，恒指在19,500以下才会有更大的吸引力，但短期则在19,700至20,100有技术性支撑。恒指21,200点以上的成交密集区的沽压会比较大，短期难以攻破。10月底人大常委会前仍有政策预期，市场人气不易消散，当前策略主要是区间操作，低买高沽，板块分化或愈加明显，Alpha将超越Beta，有盈利支撑及估值合理的股份会率先跑出。

　　宏观动态：

　　昨日住建部联同财政部、人民银行等举行新闻发布会，强调房地产抓存量政策落实、抓增量政策出台，打出一套组合拳，包括四个取消(取消限购、限售、限价、普通住宅和非普通住宅标准)、四个降低(降低住房公积金贷款利率、住房贷款的首付比例、存量贷款利率、“卖旧买新”换购住房的税费负担)、两个增加(新增实施100万套城中村改造和危旧房改造；将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿)。但是发布会欠缺新增突破消息。

　　截至到10月16日， “白名单”项目审批贷款已达2.23万亿元，提升至4万亿仅代表政策延续。允许地方发行专项债安排货币化安置推动旧改，体现决策层意在四季度地产投资上进一步发力。加大“保交楼”支持力度延续防风险思路，保障性住房等制度性建设和完善则需要更长时间见效。

　　行业动态：

　　电动车板块，中国与欧盟就电动车关税的谈判仍在持续中。有消息指出，中国商务部对于欧盟在与中国磋商的同时，又与部分企业单独进行价格承诺谈判表示不满，认为会为双方磋商带来干扰。

　　中泰国际认为关税问题不会在短期内解决，车企仍将寻求海外建厂等方法降低关税影响。周四电动车板块下跌，蔚小理下跌2%-4%，比亚迪（1211）收盘与前一天持平，小米（1810 HK）SU7 订单持续火爆，单天股价上升1.7%。

　　恒生医疗保健指数昨日跟随恒指下滑0.89%，但创新药企业康方生物（9926 HK）与信达生物（1801 HK）分别上涨3.11%与2.28%。

　　消息上，成都发布《成都市促进生物医药产业高质量发展的若干政策措施（征求意见稿）》，提出对1类创新药，完成临床前研究、Ⅰ期临床试验、Ⅱ期临床试验、Ⅲ期临床试验的按相应阶段研发投入20%分别予最高300万、300万、500万、700万元奖励，仅需完成早期临床试验、确证性临床试验的按相应阶段研发投入20%分别予最高400万、700万元奖励，纳入突破性治疗并首获药品注册证再予200万元奖励，单个企业每年最高奖励1亿元。

　　信达匹康奇拜单抗注射液在中重度活动性溃疡性结肠炎受试者中一项多中心、随机、双盲、安慰剂对照的II期临床研究中达主要终点。

　　昨日港股虚拟资产ETF轻微上升买股票用杠杆，现货比特币及以太币ETF上升约0.4%-0.9%。比特币及以太币分别由67,000美元及2,600美元水平一度突破68,000美元及2,640美元，其后回落至67,400美元及2,620美元水平。近日虚拟资产投资情绪升温，但如果欠缺进一步消息，却未必可持久。

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